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科创板基金什么时候可以买?首批科创基金将开

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  • 2019-05-28 14:28

科创板基金什么时候可以买?首批科创基金将开售科创板网下打新

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  证券法修订草案设科创板注册制专节:证券法修订草案三审稿日前提请全国人大常委会会议审议。修订草案中新增了“科创板注册制的特别规定”专节,并对科创板发行股票的条件、注册程序、监督检查等基础制度作出了规定。

  3家科创板申报企业披露问询回复:截至23日已有3家科创板申报企业就交易所首轮问询作出回复。上交所表示,从目前情况看,申报企业总体上具备较强的科创属性。自3月18日科创板上市审核系统正式接受发行上市申请以来,截至4月23日共受理申请企业90家,已对72家发出首轮问询。

  科创板网下打新门槛划定:中国证券业协会起草了《科创板首次公开发行股票网下投资者自律管理办法(征求意见稿)》,对私募基金管理人参与科创板打新提出资管实力的要求,即私募基金管理人管理总规模应连续两个季度10亿元以上,且管理的产品中至少有一只存续期2年以上。

  首批科创基金将开售,每家仅限10亿元:继4月22日首批7只科创基金拿到“准生证”后,4月23日和24日,7只科创基金都发布了发行公告,并都设置了10亿元的最高募集规模上限。南方、华夏、富国、嘉实、汇添富和工银瑞信的发行时间都是下周一(4月29日),易方达的发行时间是本周五(4月26日)。(中国基金报)

  上海鼓励5G创新企业在科创板上市:上海经信委副主任张建明23日在5G创新峰会上表示,上海市将聚焦培育引领性、创新型企业,做大做强5G通信产业,其中举措之一就是借助在上交所设立科创板并试点注册制的新机遇,鼓励5G创新企业在科创板上市。(证券时报)

  截至4月23日,上交所科创板受理企业已达90家,拟融资总额已突破900亿元。中国证券报记者统计发现,在这些企业的募投项目中,募资主要用于扩展产能、升级技术、完善管理等。

  对科创板已受理企业,技术研发等募投项目备受关注。统计发现,这些企业用于研发中心/技术中心项目及用于发展与科技储备资金等的募投资金约100亿元。在其余用于公司核心产品研发生产、生产线升级换代及管理系统升级等的数百亿募投资金中,也有相当比例资金投向科技创新等方面,显示出科创板企业“含金量”。

  另外,在这些企业的融资中,补充流动资金/运营资金也是重要类目,共计有46家企业在募投项目中有相关项目,合计金额达121.56亿元,占比约13.47%。此外,还有3家企业募资拟偿还银行贷款,涉及金额6.16亿元。

  在科创板企业获受理“满月”之际,首批3家企业问询公开,分别是睿创微纳、晶晨股份、微芯生物,从问询内容看,主要聚焦公司核心技术等七个方面。

  据统计,交易所合计向这三家企业问询了152个问题,回复内容共占用了819页PDF,回复字数达46.51万字,堪称“灵魂式拷问”。

  中国证券报记者23日从多家券商获悉,为规范证券公司承销上海证券交易所科创板首次公开发行股票行为,加强行业自律,保护投资者合法权益,中国证券业协会根据相关法律法规、监管规定及自律规则制定《科创板首次公开发行股票承销业务规范(征求意见稿)》(以下简称《承销业务规范》),并下发给相关券商征求意见。

  《承销业务规范》是针对承销商在科创板首次公开发行股票路演推介、询价定价、发行簿记、发行配售、撰写和出具投资价值研究报告等业务环节的专项自律规则,在增强价格形成机制市场化的基础上,规范和细化了承销业务操作流程,进一步推动承销商、网下投资者等市场主体归位尽责。

  分析人士称,《承销业务规范》不仅对券商开展承销业务的主要环节进行了规范,还明确了承销业务中多个环节的禁止行为,要求发行人和主承销商应当对获得配售的网下投资者进行核查。

  据上交所披露,从目前受理情况看,大部分科创板申报企业基本能够按照相关规则要求编制招股说明书,但同时应当看到,目前所披露的招股说明书质量参差不齐,还存在一些比较突出的共性问题,与试点注册制改革要求以及市场各方期待还有一定差距。

  上交所表示,这些问题的存在,说明发行人和中介机构对如何按照试点注册制改革理念,在发行上市环节落实以信息披露为中心的监管要求,理解深度不够、重视程度不够、执行力度不够。

  日前,有关部门向包括私募基金在内的网下投资者下发《科创板首次公开发行股票网下投资者自律管理办法(征求意见稿)》(简称《办法》),《办法》设立了参与门槛,私募基金须管理规模达到10亿元以上。

  《办法》明确证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外机构投资者以及符合一定条件的私募基金管理人等专业机构投资者,在证券业协会注册之后,均可参与科创板首发股票网下询价。

  根据《办法》,参与科创板网下投资的私募基金管理人基金管理总规模连续两个季度10亿元以上,且管理的产品中至少有一只存续期2年以上的产品;申请注册的私募基金产品规模应为6000万元以上,且委托第三方托管人独立托管基金资产。

  少数派投资创始人周良表示,设立门槛有利于提高网下询价的专业水平和定价能力。券商和询价对象会更珍惜询价资格,促进合规运作。据了解,不少私募人士对科创板网下打新寄予厚望,更有业内人士称之为“性价比最高的科创板参与方式”。

  海证券交易所4月23日披露,自3月18日上交所发行上市审核系统正式开始接受科创板发行上市申请以来,上交所科创板上市审核中心按照设立科创板并试点注册制的基本要求,对发行人提交的申请文件进行认真审核。

  一是行业较为集中。总体上属于高新技术产业和战略性新兴产业,主要集中在新一代信息技术、生物医药和高端装备等产业。

  二是能够反映现阶段我国科技创新企业整体现状。总体而言,当前我国科技创新企业大多处于爬坡过坎阶段,有一定的科技创新能力和市场竞争优势,科技创新处于跟跑和并跑阶段的企业多,处于领跑阶段特别是突破关键核心技术的企业少。

  三是申报企业总体上具备较强的科创属性。绝大多数企业主要依靠核心技术开展生产经营,研发投入远超过境内市场其他板块。以最近一个会计年度(2018年)为例,受理的科创企业研发投入占营业收入的比重平均为11%,最高的达56%,研发人员占员工总数比例达到33%。

  四是具有良好的成长性。受理的科创企业最近一年营业收入增长率平均为42%,超过50%的有22家,其中超过100%的有7家;最近一年,平均净利润1.23亿元,最高的为37.17亿元。(文章来源:中国证券报)

  4月23日,3家科创板上市申请企业烟台睿创微纳技术股份有限公司、晶晨半导体(上海)股份有限公司和深圳微芯生物科技股份有限公司的问询和答复内容,在上交所官网披露。

  《证券日报》记者注意到,微芯生物的回复,距离上交所发出问询只有两周的时间:3月27日,上交所受理微芯生物的科创板上市申请,4月9日,上交所对公司发出问询,4月23日,上交所公布对公司的问询内容和企业的回复情况。

  另外,晶晨股份3月22日受理,4月4日问询,4月23日回复;睿创微纳3月22日受理,3月29日问询,4月23日回复。

  对于问询内容,上交所相关人士介绍,与全面审核以及招股说明书的质量现状相对应,首轮问询的问题数量相对多一点,目前平均每家40余个问题,每个问题中,还包括多个问题点。

  而从上述三家公司的问询情况来看,《证券日报》记者注意到共涉及问题152个,回复字数超过50万字。而在业界看来,问询、回复全公开,这是监管的一大进步。

  3月18日,上交所发行上市审核系统正式开始接受科创板发行上市申请。3月22日,上交所作出首批9家企业的受理决定。上交所相关负责人介绍,一个月来,上交所科创板上市审核中心按照设立科创板并试点注册制的基本要求,对发行人提交的申请文件进行认线家。

  从受理情况看,科创板申报企业体现出以下特点:一是行业较为集中。总体上属于高新技术产业和战略性新兴产业,主要集中在新一代信息技术、生物医药和高端装备等产业,其中新一代信息技术32家,生物医药21家,高端装备17家,新材料10家。

  二是能够反映现阶段我国科技创新企业整体现状。总体而言,当前我国科技创新企业大多处于爬坡过坎阶段,有一定的科技创新能力和市场竞争优势,科技创新处于跟跑和并跑阶段的企业多,处于领跑阶段特别是突破关键核心技术的企业少。申报企业中不乏具有一定品牌效应和市场影响力的细分行业龙头,技术水平与我国现阶段的经济、科技发展水平相适应。

  三是申报企业总体上具备较强的科创属性。绝大多数企业主要依靠核心技术开展生产经营,研发投入远超过境内市场其他板块,以最近一个会计年度(2018年)为例,受理的科创企业研发投入占营业收入的比重平均为11%,最高的达56%,研发人员占员工总数比例达到33%。

  四是具有良好的成长性。受理的科创企业最近一年营业收入增长率平均为42%,超过50%的有22家,其中超过100%的有7家;最近一年,平均净利润1.23亿元,最高的为37.17亿元。

  上述负责人表示,为做好科创板发行上市审核工作,上交所进一步充实了科创板上市审核中心的力量,从所内相关业务部门抽调具备IPO审核、上市公司监管等方面经验的会计、法律专业人员,承担审核工作。试点初期,为保障审核质量,提高审核效率,证监会发行部与上交所还建立联合审核机制,选派了数名经验丰富的监管干部到上交所挂职,指导和参与审核工作。

  据了解,相关发行人和中介机构收到首轮问询后,正在抓紧准备首轮问询回复。下一阶段,上交所将把着力提高申报企业信息披露质量放在更加突出位置,在继续做好常态化的发行上市申请受理和首轮问询基础上,集中力量审核已问询企业的首轮问询回复,根据回复的质量情况开展第二轮甚至多轮问询,问询回复情况将向市场公开。审核问询结束后,将严格按照规则和程序规定,及时召开审核会议形成初步审核意见,组织召开上市委会议审核,报送证监会注册,确保科创板平稳、顺利推出。

  招股说明书是最重要的信息披露文件,是投资者了解发行人情况的直接依据,市场各方对如何进一步提高科创板招股说明书信息披露的质量有更高的期待。

  上述负责人介绍,目前所披露的招股说明书质量参差不齐,还存在一些比较突出的共性问题,与试点注册制改革要求以及市场各方期待还有一定差距,主要表现为如下五个“不够”。

  具体看,一是对科技创新相关事项披露不够充分;二是企业业务模式披露不够清晰;三是企业生产经营和技术风险揭示不够到位;四是信息披露语言表述不够友好;五是文件格式和内容安排不够规范。

  “这些问题的存在,说明发行人和中介机构对如何按照试点注册制改革理念,在发行上市环节落实以信息披露为中心的监管要求,理解深度不够、重视程度不够、执行力度不够。”上述负责人说,在此,再次提醒各发行人及中介机构,务必严格按照科创板注册制相关规则要求制作、修改招股说明书。应该结合审核问询提出的问题和要求,该精简的精简、该删除的删除、该补充的补充、该强化的强化。上交所审核中将坚持以信息披露为核心,高度重视信息披露的质量,对存在突出问题的招股说明书,将刨根问底,持续加大问询力度。

  发行上市审核问询是督促发行人和中介机构履行信息披露义务、提高信息披露质量的重要环节和监管方式。针对上述普遍性问题,发行上市审核如何坚持以信息披露为核心,着力提升招股说明书的信息披露质量?

  对此,上交所相关负责人表示,上交所受理发行上市申请后,按照科创板试点注册制改革的要求,坚持以信息披露为核心,针对招股说明书存在的突出问题,通过一轮或多轮问询,督促发行人说清楚、讲明白,努力问出一个真公司。首轮问询,遵循“全面问询、突出重点、合理怀疑、压实责任”的原则。

  一是全面问询。在全面审核基础上,提出首轮问询问题。与全面审核以及招股说明书的质量现状相对应,首轮问询的问题数量相对多一点,目前平均每家40余个问题,每个问题中,还包括多个问题点。

  二是突出重点。首轮问询一方面注重全面性,另一方面突出重点。所问询的问题,比较多的集中于与发行上市条件、发行人核心技术、发行人业务及经营模式、发行人独立持续经营能力等相关的重大事项上。

  三是合理怀疑。审核问询高度关注发行人信息披露的真实性、准确性、完整性,并着重从信息披露是否充分、是否一致等角度入手,保持合理怀疑。其中,对财务数据是否勾稽合理、财务信息与非财务信息能否相互印证、发行人与同行业可比公司之间差异是否正常等问题高度重视,对存在不一致之处予以重点问询,要求发行人作出解释并说明理由和依据,努力防范和震慑欺诈发行、虚假陈述等恶意违法行为。

  四是压实责任。日前,针对审核中发现的保荐机构核查把关不严的问题,上交所已约谈相关保荐机构,指出其存在的问题,要求予以纠正。

  截至4月23日下午,有3家企业提交了首轮问询回复,其他企业的问询回复工作正在进行中。

  上交所相关负责人介绍,总的来看,相关发行人和中介机构对问询的问题比较重视,都一一做了对照和回应,形成了独立的可公开的信息披露文件,对招股说明书同步做了相应补充、删改、调整;保荐人、律师事务所、会计师事务所也按照要求,出具了专项报告。

  “我们将抓紧时间,对提交和披露的回复进行审核,着重关注回复的针对性、准确性、充分性。在此基础上,启动第二轮问询。”上述负责人说。

  值得注意的是,根据《科创板股票发行上市审核规则》的规定,问询回复是发行上市申请文件的组成部分,发行人应当保证回复的真实、准确、完整。上交所高度关注问询回复的质量,并及时向市场公开问询和回复的内容,接受社会监督。在此,对正在准备回复的相关各方,着重提出如下三点要求:一是发行人和中介机构要按照要求予以针对性回复;二是中介机构要切实核查到位;三是行业信息披露需要进一步强化。

  “如果发行人的首轮问询回复未能有针对性地回答本所问询,或者本所发现新线索、新情况以及根据相关监管要求需要进一步审核问询的,本所可在收到发行人首轮问询回复后十个工作日内,继续提出第二轮审核问询。”上述负责人说。

  他透露,与首轮问询为全面问询不同,第二轮问询将更加聚焦,重点针对首轮问询中发行人及中介机构没有说清楚、讲明白的重要问题,通过刨根问底式问询,要求发行人进一步披露信息,便于审核机构对相关事项作出审核判断,便于投资者在信息充分的情况下做出投资决策。(文章来源:中国经济网)

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