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128今日铜期货价格最新行情走势春节将至库存累

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  • 2019-06-25 16:10

128今日铜期货价格最新行情走势春节将至库存累积铜价或将偏弱震荡

  宏观方面,美国政府停摆告一段落,短期提振市场情绪,然全球经济下行忧虑仍存,刺激性政策落地尚需时日,沪铜前期核心矛盾并未解决,而铜终端需求依旧疲软,叠加春节临近,下游工厂提前放假,进一步增加累库风险,沪铜上方压力仍存,综合考虑,建议前空暂离场,新单观望为宜。期权方面,建议持有熊市价差组合。

  从中长期的情况来看,由于全球铜需求存在一定的增长点,因此,未来5年,全球铜需求预期是以2%左右的温和幅度增加。

  中国需求近期较为疲惫,加上季节因素,需求方面力量比较薄弱,但政策刺激因素预期较为浓厚,因此,市场主导以需求刺激预期为主。

  中长期供应来看,智利和秘鲁未来产能增加并不是特别多,未来十年智利铜供应增加也仅仅在110万吨左右,而秘鲁2021年之前的供应增量也仅在65万吨左右。另外,智利和秘鲁矿业政策不断摇摆,以及智利国家铜业矿山老旧需要较多投资,因此,需要较大的利润支撑,中长期供应将较大的支撑铜价格。

  从近期情况来看,由于印度冶炼产能的关停,改变了全球冶炼产能相对铜矿的对比,这种状况依然延续,智利环保使得短期现货紧张格局加剧,精炼铜现货继续维持偏强格局。不过,随着时间推移,上述影响均在消散。

  长周期的展望来看,未来10年铜供应增量平均依然有限,而需求长周期展望依然温和增长,因此,长周期铜价格依然看好。

  从近期情况来看,由于精炼铜供应短期干扰影响逐步退却,而需求方面,现实需求力量又比较薄弱,但政策的预期成为短期市场的主导。

  (1)上期所库存报119727吨,较前周增加18849吨,注册仓单增加至36037吨。非期交所库存1.28万吨,增加0.17万吨;保税区48.3万吨,增加2万吨。无投资怎么赚钱伦铜库存最新报146275吨,增加11175吨,注销仓单增加至18975吨,注销比例上升至12.97%。

  (2)截12月18日当周,对冲基金和基金经理大幅减少COMEX铜期货及期权净多头头寸,减少9925手,至净空2678手。

  逻辑:稳增长政策不变,铜市偏强。整体来看,IMF下调全球经济增长预期,预计在2019年、2020年将分别放缓至3.5%和3.6%,比2018年10月的预测分别降低0.2和0.1个百分点。我国经济总体下行压力仍较明显,但是平稳低增长的政策不变。微观层面,国内市场开始逐渐进入春节的冷冻期,市场交投下降,库存开始积累,季节性累库开始显现。铜管本周只接单不发货,统一年后发货;铜板带市场订单量明显下滑,临近年关,终端企业陆续离市,铜板带市场更显清淡,拿货积极性普遍偏低。下周关注:在中美贸易问题协商结果以及美国政府何时重启的影响。技术图形上来,伦铜收于40日均线上方;周线红柱扩大,DIFF向上穿DEA形成金叉,摆脱底部。预计下周伦铜在6050-6150美元/吨继续偏强震荡。

  本周铜价走软。一方面,中国 4 季度 GDP 增速回落至 6.4%,国际货币基金组长 IMF 下调 2019 年全球经济增速预期至 3.5%,市场前期乐观情绪消退,重回对中国及全球经济放缓担忧。另一方面,本周现货市场成交清淡,下游观望情绪浓厚,春节前备货不及往年积极,市场呈现供大于求状态,贴水走扩。本周上期所铜库存较上周增 18849 吨至 119727 吨。智利国家铜业旗下 Gabriela mistral 铜矿拒绝了公司提供的最终薪资协议,未来数日存在罢工的风险。该矿 2017 年铜产量为 12.27 万吨,2018 年 1-11 月铜产量为 9.65 万吨。供应干扰预期利多铜价,但影响有限。整体来看,市场对宏观预期转弱,春节前国内库存不断累积,铜价走软。

  周五晚间特朗普妥协,同意签订不包含边境墙拨款的支出方案,令政府部门开门至 2 月15 日。另外,美媒称,美联储官员接近决定,是否比此前预期时间更早结束缩表,下周联储会议可能主要讨论缩表。受此影响,美元回落至 96 下方,铜价大幅拉涨。下周为春节前最后一个交易周,现货市场或将呈现供需两弱状态,预计市场成交清淡。今年铜材加工企业普遍假期长于往年平均水平,结合往年春节情况,下游进入假期,而冶炼厂维持低开工率,国内库存或将继续累积。另外,本周关注中美贸易磋商结果及中国 1 月官方制造业 PMI。整体来看,下周需求更显疲软,不排除铜价快速反弹后的获利平仓,预计下周交投清淡,铜价偏弱震荡,建议投资者轻仓过节。

  消息面,美国政府关门正式结束了!在美国参众两院通过临时开支法案后,特朗普正式签署该法案,美国政府将重新开门三周至2月15日。但如果国会与特朗普之间未能在三周内达成进一步的协议,那美国政府可能在2月中旬再陷入停摆。众议院一致通过口头投票,决定在2月15日前为一系列联邦机构提供资金。在此之前,参议院已批准暂时性融资议案,这让国会和特朗普有三周时间就边境安全问题进行谈判。一旦特朗普签署该法案,数十万联邦雇员就可以重返工作岗位,并在12月22日拿回僵局开始时的工资。

  现货方面,1月25日上海电解铜现货对当月合约报贴水160元/吨~贴水50元/吨,平水铜成交价格47140元/吨~47240元/吨,升水铜成交价格47200元/吨~47300元/吨。沪期铜维持弱势走势震荡于47300元/吨。长单已基本结束,当日市场多为下月发票报价,能出具当月发票的已相当稀少,当月发票与下月发票价差拉大至50元/吨以上。早盘贸易商询价活跃,持货商报价下月发票贴水140~贴水90元/吨,好铜下月发票实际成交于贴水100元/吨,下月发票平水铜贴水160~150元/吨才有起色,下月发票湿法铜贴水在250元/吨左右。第二节交易时段,低价好铜当月发票的货源已难觅,当月发票好铜维稳贴水50元/吨附近,当月发票的平水铜僵持在贴水100元/吨,当月发票湿法铜货少价格维稳于贴水200元/吨左右。当日交易多为下游消费补货,下游接货者基本都有对当月发票的要求,当月发票货稀价贵。市场总体交易已逐步转淡,持货商的甩货情绪有所缓解,报价已基本持稳,对贸易投机暂难有吸引力,投机需求也在明显下降,下周将进入春节前的供需两淡局面。

  行情研判,隔夜美指大幅下挫,短期铜价受振反弹。基本面来看,临近春节,冶炼企业放缓生产节奏,下游需求不佳,叠加经济增速放缓导致需求扩张放缓担忧,预计铜价反弹空间有限。

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  原标题:1.28今日铜期货价格最新行情走势 春节将至库存累积铜价或将偏弱震荡

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