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三大期指单日吸金28亿两类资金掌舵A股反弹路径

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  • 2019-06-23 13:39
Tag: 新华原

三大期指单日吸金28亿两类资金掌舵A股反弹路径

  融资余额也是本轮反弹的重要推动力。春节假期是两市融资余额的分水岭。2月1日,两市融资余额为7109.21亿元,之后从春节后首个交易日2月11日开始持续攀升,4月24日达到阶段高点9822.59亿元。之后从4月25日开始持续调整,截至4月30日,报9524.97亿元。

  东方证券策略研究指出,融资余额的变动与行情的同步率非常之高,无论是总量层面还是行业层面亦或个股层面,都可以认为融资余额是影响行情的重要因素,融资余额大幅增加时,往往也就是市场大幅上涨之时。

  前述投资总监所在的私募,在一季度A股反弹过程中,产品净值实现了快速增长。

  正因如此,在前期市场单边上涨行情中,该私募一度取消了套保盘。直到3200附近才开始逐步增加空单头寸以保护股票收益,但即便期指进行“松绑”,其空单数量也未能完全覆盖掉股票现货的风险敞口。

  6日股市的突然大跌,虽然杀了他一个措手不及,但对于目前沪指2900点的位置,该投资总监显然放弃了追加空单的计划,“现在这个价位做空,风险大于收益,更不用说跌到2800点了。”

  机构、中大型投资者,显然也抱有类似想法,这从代表这类群体的期货公司主力席位持仓便可看出。

  以沪深300期指为例,至6日收盘,主力合约IF1905前20名主力席位多单、空单总数基本持平,但当日多单增仓6294手,明显高于空单增仓的5109手。

  中证500期指类似,当天IC1905合约多单增仓总数高出了空单417手,仅有上证50期指空头处于优势状态。

  对此,方晨指出,“这可以说明两点,一是从午后金融股拉升来看,市场对于后市判断并不十分悲观,尤其是相对抗跌的大蓝筹;二是从策略角度来看,市场或想博弈基差回归。”

  她还表示,如果以当日主力席位盘中加多单幅度来看,可以反映出目前市场策略的多样化。在贴水加深时,多头策略具有相对指数的超额收益,同时也不排除盘中套利策略的加入。

  “道理很容易理解,股票有跌停板,千余只股票跌停后,现指跌幅无法继续扩大,而期指则可以继续下跌,这使得6日期指较现指出现明显贴水。”西南期货研发中心总经理史光达6日称。

  据21世纪经济报道记者统计,至6日收盘,沪深300、上证50、中证500三大期指结算价,分别较当日现指收盘价贴水24.02点、8.44点和108.6点。

  这可以解释,为何5月6日大跌当日,前20名主力席位加仓多单数量要明显高于空单。同时,从期指基差回归角度来看,随着多头策略、套利策略的进场,反而会为市场企稳提供一些助力。

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