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  • 2019-05-22 19:52
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  上周焦炭期货高位回调,周中日内跌幅超过100元/吨。多头观点认为,当前焦炭现货依然维持强势,焦炭期货1901合约已经贴水现货,因此期货的上涨仍将延续。与市场不同的是,国泰金安期货分析师认为,本轮焦炭的回调,在于上涨驱动的青黄不接,在没有新的上涨驱动的出现前,继续上涨难度较大,延续高位震荡。今日(9月4日)焦炭期货开盘就一路飘绿跌超2%,焦炭主力合约开盘价为2365元/吨,昨日收盘价为2363.5元/吨。

  上周焦炭期货高位回调,周中日内跌幅超过100元/吨。多头观点认为,当前焦炭现货依然维持强势,焦炭期货1901合约已经贴水现货,因此期货的上涨仍将延续。与市场不同的是,国泰金安期货分析师认为,本轮焦炭的回调,在于上涨驱动的青黄不接,在没有新的上涨驱动的出现前,继续上涨难度较大,延续高位震荡。

  今日(9月4日)商品期货大面积下挫,其中苹果、菜粕、焦炭、沪锌期货主力合约跌幅居前,焦炭期货开盘就一路飘绿跌超2%,焦炭主力合约开盘价为2365元/吨,昨日收盘价为2363.5元/吨。焦炭1809开盘价为2506.5元/吨,昨日收盘价为2503.5元/吨;焦炭1901开盘价为2365元/吨,昨日收盘价为2363.5。

  今日大连商品交易所最新焦炭期货报价:焦炭期货价格实时行情_今日焦炭期货报价

  从7月以来,焦炭期货从2000元/吨一路上涨至高点2700元/吨,涨幅超过35%,焦炭期货上涨的核心驱动是市场认为环保将造成焦炭主产区的山西焦炭产量出现明显下滑,部分观点甚至认为会出现碳化室4.3米及以下焦炉拆除的现象,如果政策落地必然意味着焦炭产量大幅减少,价格上涨到3000元/吨上方也是极有可能的。但从实际的环保组巡查来看,焦化厂受到的限产影响不大,主要原因是在高利润的刺激下,焦化厂主动增加了环保投入,减少自身被环保限产的可能。

  当前山西的焦化厂实际限产幅度低于30%,也没有出现拆碳化室4.3米及以下焦炉的现象,环保收缩供应的逻辑进入预期落地,并且实际执行不及预期的阶段,上涨驱动减弱。因此,焦炭短期继续上冲2700元/吨难度较大,延续高位震荡格局。焦煤基本面依然较弱,走势跟随焦炭,短期或高位振荡。

  环保限产趋严,焦炭供应收缩。从目前情况来看,焦化限产力度不及预期。因此,预期为打赢蓝天保卫战,9月环保限产力度将进一步扩大,焦企开工率或继续下降。再加上重点区域采暖环保限产及“以钢定焦”加速焦化落后产能退出,预计焦炭供给将进一步收缩。

  下游限产提前,需求表现不佳。受环保回头看的影响,8月下游钢厂停限产不断。截至8月底,全国钢厂高炉开工率为66.44%,其中唐山钢厂高炉开工率为50.61%,均大幅下降。长期环保限产趋严,高炉开工率仍将降低。

  总而言之,近期焦炭上涨主要是由于出现供小于求的情况。钢厂利润高位,焦炭库存偏低,下游钢厂担心未来焦炭供应,也是促使焦炭近期上涨的原因。但9月份后若唐山地区提前进入采暖限产模式,唐山地区限产比例将不小于50%,将严重影响生铁的产量,导致焦炭需求进一步下降。

  安全检查叠加环保限产,焦煤供应缩减。另外,近期的环保整顿力度加大,大部分环保不达标的独立洗煤厂关停。据悉,运城、晋中、临汾等地洗煤厂环保不达标的全部断电停产,目前吕梁洗煤厂多数也处于关停状态。

  进口方面,根据海关数据,7月我国进口炼焦煤744万吨,同比增加35.8%,环比增加19.04%;1—7月累计进口炼焦煤3662万吨,同比下降10.6%。其中澳洲煤由于港口汽运限制、集装箱疏港等因素运输成本上升,加之近期台风影响,到货量较少。

  综合来看,受煤矿安全检查因素以及环保限产制度影响,我国炼焦煤的总供应呈缩减趋势,尤其是山西部分地区焦煤产量将进一步缩减。同时,环保督察“公转铁”政策导致焦煤运输压力增大,预计此次限行将持续至12月底,焦煤运输成本上升或将进一步收缩焦煤的供应边际。

  笔译兼职

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